发布日期：2024-11-19 04:56    点击次数：189

中邮证券有限株连公司王立康近期对华测导航(300627)进行研讨并发布了研讨叙述《疫情扰动功绩增速放缓体育游戏app平台，外洋业务拓展胜仗》，本叙述对华测导航给出买入评级，刻下股价为33.54元。

华测导航(300627)

投资重点

公司发布2022年中报，上半年兑现交易收入9.29亿元，同比增长8.72%，兑现归母净利润1.35亿元，同比增长23.15%，兑现扣非归母净利润0.94亿元，同比增长16.66%。

高精度定位垄断畛域扩宽，疫情对公司收入增速形成短期扰动。公司多源和会的高精度定位技艺当今主要垄断在建筑与基建、地舆空间信息、资源与环球处事、机器东谈主(300024)与自动驾驶四大板块，跟着东谈主工智能、物联网、大数据等技艺缓缓落地，同期高精度定位技艺跟着垄断引申也愈发锻真金不怕火，居品化资本越来越低，高精度位置信息的需求冉冉起量，但上半年国内疫情反复，卑劣需求受到逼迫，公司坐褥筹备也受到一定经由扰动，多项业务增速有所放缓。本年上半年四大板块分手兑现交易收入4.51亿元、1.23亿元、3.22亿元和0.33亿元，分手同比增长3.36%、17.89%、14.76%和-0.9%。

降本增效罢休显赫，盈利水平抬升。受市集供求病笃及新冠疫情等诸多外部身分的影响，部分原材料尤其是电子元器件的供货周期蔓延，且价钱存在波动，公司聚首本身资金水平、业务畛域等情况，为保险居品供应、锁定原材料采购资本，启用了中枢元器件的政策备货。同期，公司合手续进行研发降本，优化假想、工艺、对原材料及零部件进行国产替代等，兑现降本增效，叙述期内公司兑现合座销售毛利率58.90%，同比增长2.31%。在资本显赫优化的作用下，公司上半年净利率为14.13%，同比进步1.47pct。

贯彻全球市集拓展政策，外洋市集收入高速增长。全球市集拓展是公司遑急的市集政策，公司积极寻求外洋业务的发展契机，同期进步团队的组织才调、专科才调，积极反馈市集变化和客户需求，兑现了业务的快速拓展，当今公司已在外洋成就了重大的经销商集合，合手续向外洋市集引申高精度定位导航智能装备和系统垄断及处理决策。公司上半年在外洋市集兑现收入1.9亿元，同比增长33.26%。咱们以为在全球新冠疫情反复、大国地缘政事博弈事件频发的大布景下，全球经济增长濒临较大挑战，外洋业务合手续邃密的增长有助于进步公司功绩永恒成长的富厚性。

投资提倡

展望公司2022-2024年交易收入为23.36亿元、31.86亿元、43.92亿元，归母净利润为3.9亿元、5.29亿元、7.21亿元，EPS为0.73元、0.99元、1.35元，对应PE为46倍、34倍、25倍，咱们看好公司畴昔知道，初度袒护赐与“推选”评级。

风险提醒

疫情反复；上游原材料加价缺货；国内基建投资力度不足预期；乘用车自动驾驶业务鼓舞不足预期；市集竞争加重。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据揣摸，兴业证券(601377)王楠研讨员团队对该股研讨较为潜入，近三年预测准确度均值高达98.92%，其预测2022年度包摄净利润为盈利3.85亿，凭证现价换算的预测PE为46.58。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级9家，增合手评级5家；畴昔90天内机构标的均价为43.48。凭证近五年财报数据，证券之星估值分析器具流露，华测导航（300627）行业内竞争力的护城河邃密，盈利才调邃密，营得益长性邃密。财务相对健康，须关爱的财务运筹帷幄包括：应收账款/利润率。该股好公司运筹帷幄3.5星，好价钱运筹帷幄2星，抽象运筹帷幄2.5星。（运筹帷幄仅供参考，运筹帷幄范围：0 ~ 5星，最高5星）

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